扭虧后仍惦記“70%利潤來源” 劉強東要在年中拆分京東金融

■本報記者 盧曉 北京報道

京東集團交出了一份與上一年截然不同的成績單。

3月2日晚間，京東發(fā)布了截至2016年12月31日的2016財年第四季度及全年財報。財報顯示，京東在2016年全年的凈收入和全年交易總額（GMV）都實現(xiàn)了40%以上的增長。

除了宣布將在未來兩年在快消品業(yè)務(wù)持續(xù)投資外，京東還首次給出了明確的金融業(yè)務(wù)重組完成的時間點。而京東集團董事局主席劉強東(微博)則依然是京東金融那個說了算的人。

繼續(xù)投資1號店

2016年在非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）下實現(xiàn)扭虧是這份財報值得關(guān)注的一個信號。

財報顯示，京東集團2016年全年經(jīng)營利潤為10億元人民幣，經(jīng)營利潤率為0.4%。而在2015年，這個數(shù)字是虧損16億元人民幣，經(jīng)營利潤率為-0.9%。其中，京東商城在2016年實現(xiàn)Non-GAAP下全年經(jīng)營利潤率為0.9%，2015年則為0.3%。

此外，京東集團在Non-GAAP下2016年的凈利潤也達(dá)到10億人民幣，而在2015年這個數(shù)字是虧損9億人民幣。

值得注意的是，在美國通用會計準(zhǔn)則下，京東集團在2016年依然出現(xiàn)為35億元人民幣的凈虧損，但虧損幅度比上一年有大幅縮小。2015年，京東集團全年的凈虧損為94億人民幣。

但活躍用戶增速的一路下滑也是京東財報值得關(guān)注的地方。

財報顯示，截至2016年12月31日，京東過去12個月的活躍用戶數(shù)為2.266億，較去年同期剔除拍拍網(wǎng)獨立用戶后的1.55億活躍用戶數(shù)，同比增長46%。三季報中這個同比增速為57%，半年報中體現(xiàn)的同比增長為65%，而在一季報中，這個數(shù)字是73%。

京東也在尋求線上之外更大的市場。3月2日，京東CFO黃宣德在財報發(fā)布后的分析師會議上表示，京東的確正在鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)展開萬店計劃，以擴大實體店網(wǎng)絡(luò)。但并不是由京東自己來開設(shè)實體店，而是通過與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)創(chuàng)建加盟專賣店網(wǎng)絡(luò)的方式。

黃宣德在回答分析師提問時還表示，會繼續(xù)對1號店進行投資，“由于規(guī)模經(jīng)濟，1號店的毛利潤在第四季度有了很大提升?！彼嘎?，1號店在2016年第四季度貢獻了18億人民幣的營收。

黃宣德表示，京東給一號店提出了新的市場定位，以更好為本地社區(qū)提供服務(wù)?？煜泛褪称凤嬃先匀皇瞧浒l(fā)展的重點品類。

而對于快消品業(yè)務(wù)，黃宣德表示，GMV規(guī)模達(dá)到數(shù)千萬元人民幣是我們給今年提出的一個目標(biāo)，但同時它也是最后一個仍然處于虧損的主要品類?！坝捎谶@個品類的特殊性，我們會在未來兩年繼續(xù)對快消品進行投資。最終由于毛利率提升和訂單經(jīng)濟性改善，這項業(yè)務(wù)終會實現(xiàn)盈利?！?/p>

宣布金融分拆進展

剛出爐的京東財報還宣告了京東金融分拆的新進展。

京東集團宣布其在3月1日簽署了重組京東金融（負(fù)責(zé)運營京東互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)）的最終協(xié)議。依照該協(xié)議，京東集團將出讓其持有的所有京東金融股份，相當(dāng)于京東金融68.6%的股份。

京東集團將因此獲得大約143億元人民幣現(xiàn)金，以及在京東金融未來實現(xiàn)累積稅前盈利后獲得其稅前利潤的40%。此外，如果中國相關(guān)監(jiān)管法規(guī)許可，京東集團有權(quán)將其在京東金融的權(quán)利轉(zhuǎn)換為京東金融40%的股權(quán)。

由此來看，143億人民幣對應(yīng)的是京東金融28.6%的股權(quán)。以此粗略計算，京東金融的整體估值為500億人民幣。此前有消息稱，京東金融將于近日完成私有化，目前正在進行A+輪融資，而估值正為500億人民幣。

成立于2013年10月的京東金融，于2016年1月完成總規(guī)模66.5億人民幣的融資，A輪融資估值466.5億元，由紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領(lǐng)投。

而網(wǎng)絡(luò)傳出的京東金融的融資文件還顯示，京東金融預(yù)計將在今年進行B輪融資，2017-2018年預(yù)計進行C輪融資。C輪融資過后，預(yù)計京東金融的估值不低于1300億人民幣。但這份融資文件也沒有得到京東金融方面的證實。

2016年11月，京東宣布了自己的金融業(yè)務(wù)重組計劃。

京東相關(guān)負(fù)責(zé)人當(dāng)時曾對記者表示，金融業(yè)務(wù)重組的主要目的是將京東金融轉(zhuǎn)型為只有中國投資者作為股東的企業(yè)，以便在中國開展某些需要政府許可的金融服務(wù)業(yè)務(wù)。該負(fù)責(zé)人還提到重組也是為了更好地利用中國資本市場的資金。

有業(yè)內(nèi)人士對記者分析稱，獲得內(nèi)資身份是京東重組金融業(yè)務(wù)的原因之一，這與京東金融希望在國內(nèi)拿到銀行、征信等含金量更高的金融牌照有關(guān)。

2017年1月，京東金融CEO陳生強在年會中也曾表示，“如不出意外，2017年我們將實現(xiàn)從集團獨立分拆?！?/p>

京東在3月2日發(fā)布的財報中預(yù)計該交易將在2017年中旬完成，屆時京東集團將不再擁有京東金融的法律所有權(quán)或有效控制權(quán)。但值得關(guān)注的是，京東集團董事長劉強東將收購京東金融4.3%的股份，并將獲得京東金融的多數(shù)表決權(quán)。

黃宣德在分析師會議中則表示，“在宣布京東金融分拆之前，我們就向市場承諾，從2017年開始京東金融將自籌運營資金。所以，我們不會用京東到家的現(xiàn)金流來向京東金融提供資金?！?/p>

值得注意的是，京東金融在今年2月進行了人事調(diào)整，原負(fù)責(zé)消費者業(yè)務(wù)的副總裁許凌主管支付業(yè)務(wù)，被認(rèn)為京東金融將在落后同行的支付業(yè)務(wù)上發(fā)力。而在2014年時，劉強東曾表示京東預(yù)計10年后70%的凈利潤來自金融業(yè)務(wù)。

重組后的金融業(yè)務(wù)能夠撐起劉強東期望的重任么？