多層次資本市場各領(lǐng)改革任務(wù) 政府工作報告首提新三板
多層次資本市場各領(lǐng)改革任務(wù) 政府工作報告首提新三板
在“深化多層次資本市場改革”的總體思路下,不同層次的市場在今年將呈現(xiàn)出不同的改革發(fā)展重點。
今年的政府工作報告提出,要完善主板市場基礎(chǔ)性制度,積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板,規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場。這與往年對多層次資本市場統(tǒng)一提改革要求形成了鮮明的對比,而新三板則是首次在政府工作報告中出現(xiàn),更是與創(chuàng)業(yè)板并提“積極發(fā)展”。
國家發(fā)改委提交大會審議的《關(guān)于2016年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2017年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃草案的報告》中,又明確提出了兩項資本市場改革發(fā)展的重點工作任務(wù):一是推動證券法修訂,二是完善股票發(fā)行制度改革。
與往年的政府工作報告相比,今年對資本市場的發(fā)展要求明確、精煉。目前,我國多層次資本市場體系已經(jīng)基本成型,主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場、新三板市場、區(qū)域性股權(quán)市場在功能定位、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面呈現(xiàn)出差異化發(fā)展的態(tài)勢。
資深專家分析認(rèn)為,深化多層次資本市場改革是近年來我國市場發(fā)展的一貫?zāi)繕?biāo),但在不同的階段,其發(fā)展任務(wù)又各有不同。2017年,不同層次的市場將在各自領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)一步“深耕”,既各有側(cè)重,也協(xié)調(diào)統(tǒng)一。
在4日召開的十二屆全國人大五次會議新聞發(fā)布會上,大會副秘書長、發(fā)言人傅瑩披露,根據(jù)目前的安排,今年4月證券法修訂草案應(yīng)該能夠再次提請全國人大常委會進(jìn)行審議。
證券法是資本市場的“基本法”之一,其修訂將涉及資本市場的各個方面,并為深化多層次市場改革創(chuàng)造更優(yōu)良的法制環(huán)境,全國人大常委會每兩個月召開一次會議,市場人士預(yù)計,如果能夠較快達(dá)成共識,證券法有望在今年完成修訂。
證監(jiān)會主要負(fù)責(zé)人近期公開表示,今年各方對資本市場的期盼是“穩(wěn)”加“進(jìn)”,因此改革要有新進(jìn)展、新成效、新突破,尤其是資本市場參與者達(dá)成共識的關(guān)鍵制度必須邁出關(guān)鍵步伐。在具體工作當(dāng)中,證監(jiān)會著重提到,有信心多渠道解決IPO“堰塞湖”問題,同時新三板改革將是今年深化多層次市場體系建設(shè)的重頭戲。
資深專家認(rèn)為,證券法修訂、完善股票發(fā)行制度改革與多層次資本市場改革的深化是相輔相成的,上述改革是一個綜合的系統(tǒng)性工程,其指向均在于完善市場基礎(chǔ)性功能、提高資源配置的效率,引導(dǎo)社會資金“脫虛向?qū)崱薄?/p>
具體而言,完善股票發(fā)行制度將是主板市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的一個抓手。去年以來,新股發(fā)行已實現(xiàn)常態(tài)化,下一步,滬深交易所、新三板、區(qū)域性市場、規(guī)范化的并購重組等都將是緩解IPO“堰塞湖”的重要渠道。
回顧歷年的政府工作報告,“積極發(fā)展新三板”的提法是首次提出,新三板市場的確也是今年多層次市場體系建設(shè)的一大看點。經(jīng)過四年多發(fā)展,新三板已有掛牌公司萬余家,未來該市場的發(fā)展訴求,將在量的積累的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)大的質(zhì)的提升。今年,新三板的改革重點在于完善市場分層,并通過分層管理,把發(fā)行、交易、投資者準(zhǔn)入和監(jiān)管等各方面的改革串聯(lián)起來,著力提升融資、交易等核心功能。
作為主要服務(wù)于所在省級行政區(qū)域內(nèi)中小微企業(yè)的私募股權(quán)市場,區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)范發(fā)展的各項制度,也已經(jīng)通過《國務(wù)院辦公廳關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的通知》得以明確:區(qū)域性市場是多層次資本市場體系的重要組成部分,所服務(wù)的企業(yè)領(lǐng)域更寬、基數(shù)更大,區(qū)域性市場的良好發(fā)力,將能彌補(bǔ)目前多層次市場體系當(dāng)中的一塊“短板”。
2013年至2016年政府工作報告對資本市場的表述
2013年:促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。加快發(fā)展多層次資本市場,積極發(fā)展債券市場。
2014年:加快發(fā)展多層次資本市場,推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革,規(guī)范發(fā)展債券市場。
2015年:適時啟動“深港通”試點。加強(qiáng)多層次資本市場體系建設(shè),實施股票發(fā)行注冊制改革,發(fā)展服務(wù)中小企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場,開展股權(quán)眾籌融資試點。
2016年:推進(jìn)股票、債券市場改革和法治化建設(shè),促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展,提高直接融資比重。適時啟動“深港通”。
(上海證券報)
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