同樣是滬港深基金,業(yè)績(jī)差距咋這么大呢?
同樣是滬港深基金,業(yè)績(jī)差距咋這么大呢?
今年以來(lái),伴隨港股的出色表現(xiàn),有的滬港深主題基金今年以來(lái)的階段收益可以達(dá)到10%以上,而有的卻凈值回撤超過(guò)6%。
先來(lái)看看數(shù)據(jù):
據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì),截止到2017年3月15日,開(kāi)放式基金中,嘉實(shí)滬港深精選、廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)、前海開(kāi)源滬港深藍(lán)籌、匯添富滬港深新價(jià)值、景順長(zhǎng)城滬港深精選的業(yè)績(jī)排名居前,今年以來(lái)的回報(bào)分別是14.31%、12.37%、11.48%、11.21%、11.16%;而部分滬港深主題基金今年以來(lái)的回報(bào)卻跌落到2%以下。據(jù)統(tǒng)計(jì),收益最低的五只基金今年以來(lái)的回報(bào)率分別是0.59%、1.15%、1.26%、1.45%、1.72%。
同樣是滬港深基金,業(yè)績(jī)差距咋這么大呢?
主要原因就是看配置港股資產(chǎn)的輕重,配置港股資產(chǎn)較重的基金比配置較輕的要好。
港股行情靚麗
自去年12月28日階段性見(jiàn)底以后,港股開(kāi)啟了較為明顯的反彈走勢(shì)行情。2017年以來(lái)截止3月14日,恒生指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到10.89%,站穩(wěn)23000點(diǎn)大關(guān)。而同期上證指數(shù)僅上漲4.45%。
在此背景下,去年火爆一時(shí)的滬港深基金可謂派上用場(chǎng),部分滬港深基金今年以來(lái)抓住港股行情,收益領(lǐng)跑同類基金。
(數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind 截止日期:2017.3.15)
根據(jù)WIND數(shù)據(jù),從2017年初至3月14日,股票型基金的平均收益率為3.88%,混合型基金的平均收益率為2.15%,這兩類主動(dòng)管理的基金算數(shù)平均收益率為3.02%。而根據(jù)Wind投資標(biāo)的分類,一共有67只滬港深主題基金,有40只的收益率超過(guò)5%??墒牵嚓P(guān)滬港深主題基金的業(yè)績(jī)卻在首尾處顯示出明顯的差別。
首先,對(duì)于絕大多數(shù)滬港深主題基金來(lái)說(shuō),并不是只能投港股,而是上海、深圳、香港三地的股票都能投。據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心王群航介紹,部分基金在招募說(shuō)明書(shū)中有規(guī)定,三地股票資產(chǎn)的可投比例均是0到95%,基金經(jīng)理可以通過(guò)判斷哪個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期回報(bào)高就對(duì)其重配。
那么問(wèn)題來(lái)了,到底該怎么選股才能博取收益,現(xiàn)實(shí)的答案是,什么風(fēng)格的都有,但就目前來(lái)看,顯然重配A股的滬港深基金在近期“吃虧了”。
另外一方面,那些緊抱“港股”大腿的基金則收出了靚麗的業(yè)績(jī)。
我們來(lái)看看績(jī)優(yōu)基金2016年四季報(bào)的重倉(cāng)股配置情況,圖中標(biāo)黃的是港股。
(數(shù)據(jù)來(lái)源:金牛理財(cái)網(wǎng) 截止日期:2017.3.15)
可見(jiàn),在去年四季度重倉(cāng)港股的基金終于迎來(lái)“收獲季”。
聽(tīng)聽(tīng)績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理怎么看:
嘉實(shí)滬港深精選基金經(jīng)理張金濤
我們不是專門(mén)投香港的中小盤(pán)的股票,而是不管是大盤(pán)、中盤(pán)、小盤(pán),只要符合我們估值便宜,加上邊際改善的選股策略,我們都可以去投資。目前我們的滬港深精選基金確實(shí)是以港股為主,因?yàn)槟瓿醯臅r(shí)候我們比較了一下A股和港股的估值還有其他,總體判斷覺(jué)得港股今年機(jī)會(huì)比A股要好,所以在港股配置比較多。
前海開(kāi)源滬港深藍(lán)籌精選混合基金經(jīng)理曲楊
估值就像彈簧,目前港股估值壓在了非常低的水平,但不管是哪個(gè)力開(kāi)始減小,港股估值均值都會(huì)擴(kuò)張。從中長(zhǎng)期角度來(lái)看,我們認(rèn)為港股現(xiàn)在處于歷史的底部,而且未來(lái)這個(gè)趨勢(shì)非常明確,因此,現(xiàn)在正是布局港股非常好的時(shí)機(jī)。
一些滬港深基金因?yàn)樯倥浠蛭磁涓酃?,則錯(cuò)失了本輪行情。
從今年以來(lái)收益較差的兩只滬港深主題基金的重倉(cāng)股明細(xì)(2016年四季報(bào))來(lái)看,不但倉(cāng)位管理的配置重點(diǎn)在A股上,而且前十大重倉(cāng)股中沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)港股的身影,部分股票還是中小創(chuàng)。
截止到3月15日,在Wind統(tǒng)計(jì)的67只滬港深主題基金中有四季報(bào)數(shù)據(jù)記載的,還有多只低配港股。在上述區(qū)間內(nèi),累計(jì)共有16只滬港深基金收益率低于2%,明顯跑輸上證指數(shù)今年以來(lái)4.45%的漲幅。
如何選擇:關(guān)鍵看投研實(shí)力
好買基金研究員雷昕認(rèn)為,雖然目前港股和A股在階段性行情上有所不同,但就基金產(chǎn)品本身,更多的是將其定義為參與兩地市場(chǎng)投資的工具,是現(xiàn)階段的一種過(guò)渡性產(chǎn)品。他認(rèn)為,在技術(shù)環(huán)節(jié)和合規(guī)環(huán)節(jié)完善之后,未來(lái)大部分的權(quán)益類基金都會(huì)成為可以通過(guò)港股通投資港股的基金,進(jìn)一步深化兩地互聯(lián)互通,甚至不排除未來(lái)增加更多市場(chǎng)的融合機(jī)會(huì)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,所謂的滬港深基金事實(shí)上已經(jīng)升級(jí)換代了3次。1.0版本的滬港深基金基本上就是錢(qián)募集到手后,找個(gè)港股基金經(jīng)理管理,單打獨(dú)斗;2.0版本看上去是分倉(cāng)管理,但事實(shí)上是兩張皮,一部分錢(qián)交給香港子公司管,一部分委托給內(nèi)地基金經(jīng)理;3.0版本,才是真正把滬港深三地市場(chǎng)作為統(tǒng)一的中國(guó)資本市場(chǎng)體來(lái)考慮,在三地之間靈活配置,背后依靠強(qiáng)大的研究團(tuán)隊(duì)。
目前來(lái)看,市場(chǎng)上的很多滬港深基金在香港和內(nèi)地股票的選擇和配置上存在差異,有些基金可能只投港股,差不多100%倉(cāng)位都放在港股上面;也有一些小的基金只投A股,港股做得非常少。且從目前的收益來(lái)看,部分重倉(cāng)A股的滬港深主題基金似乎錯(cuò)過(guò)了前期的港股行情。但分析人士認(rèn)為,這主要是由于階段性的港股表現(xiàn)強(qiáng)于A股,未來(lái)仍會(huì)根據(jù)兩地市場(chǎng)走勢(shì)作出調(diào)整。
業(yè)績(jī)較好的嘉實(shí)滬港深精選基金經(jīng)理張金濤表示,將來(lái)如果是港股漲多了,A股沒(méi)漲勢(shì)不大或出現(xiàn)調(diào)整,則會(huì)增加A股的配置,以應(yīng)對(duì)潛在的港股下跌風(fēng)險(xiǎn)?!傲硗庠诟酃善贩N上,我們會(huì)選擇一些之前沒(méi)有漲,有補(bǔ)漲需求的,或者對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不太敏感的防御性的品種,來(lái)防御潛在的回調(diào)。”他說(shuō)。
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