瑞銀:重申中移動(00941)“買入”評級 目標(biāo)價看112港元
來源:網(wǎng)絡(luò)
時間:2017-03-21 10:58:24
瑞銀:重申中移動(00941)“買入”評級 目標(biāo)價看112港元
瑞銀發(fā)表報(bào)告表示,國資委主任肖亞慶曾表示上市國企應(yīng)派息,以提高股東回報(bào)。隨著煤炭巨頭神華(01088)績后意外豪派特別股息,意味國資委推動國企增派息的意愿增加,認(rèn)為此舉將令中移動(00941)有潛在上調(diào)派息比率的空間。
該行稱,盡管中移動現(xiàn)金流由2008年的1850億元人民幣,上升至2015年的3980億元人民幣,派息比率自2008年仍然維持43%不變,認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)低效是中移動估值折讓大幅低于同業(yè)的主要原因,若管理層愿意向投資者派出更多現(xiàn)金,預(yù)計(jì)估值折讓可收窄。該行重申中移動“買入”評級,目標(biāo)價看112港元。
該行估計(jì),中移動2016/17年現(xiàn)金流將進(jìn)一步提升至4300億元及5370億元人民幣,分別是目前市值27%及34%。預(yù)期集團(tuán)將其派息比率自目前的43%上調(diào)至2016/17/18年的45%、47%及49%。
該行稱,盡管中移動現(xiàn)金流由2008年的1850億元人民幣,上升至2015年的3980億元人民幣,派息比率自2008年仍然維持43%不變,認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)低效是中移動估值折讓大幅低于同業(yè)的主要原因,若管理層愿意向投資者派出更多現(xiàn)金,預(yù)計(jì)估值折讓可收窄。該行重申中移動“買入”評級,目標(biāo)價看112港元。
該行估計(jì),中移動2016/17年現(xiàn)金流將進(jìn)一步提升至4300億元及5370億元人民幣,分別是目前市值27%及34%。預(yù)期集團(tuán)將其派息比率自目前的43%上調(diào)至2016/17/18年的45%、47%及49%。
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