守門(mén)員周小川：金融改革仍在途中 央行重回監(jiān)管大管家角色

時(shí)代周報(bào)記者 曾令俊 發(fā)自廣州

3月10日，周小川第13次以央行行長(zhǎng)的身份出席全國(guó)兩會(huì)記者會(huì)。

周小川戴著一塊耐克運(yùn)動(dòng)手表，而不是此前“不知名”的金屬手表，這被解讀為他“有著如今最具腔調(diào)的健身之道”。

在中國(guó)央行行長(zhǎng)這個(gè)職位，他的一言一行、一舉一動(dòng)，即使是一塊手表，都影響著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的動(dòng)向。

這是周小川在央行行長(zhǎng)任上的第15年，是改革開(kāi)放以來(lái)在任最久的一位央行行長(zhǎng)。

15年里，鮮花與荊棘并存。其間中國(guó)的金融體系中發(fā)生了商業(yè)銀行改革上市、匯率改革等重大內(nèi)容；央行資產(chǎn)超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)成為“全球第一大行”，他因此背負(fù)了“貨幣超發(fā)”的指責(zé)。但沒(méi)有人否認(rèn)周小川富有遠(yuǎn)見(jiàn)和成效的改革，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)、高盛前CEO保爾森在《與中國(guó)打交道》一書(shū)中將他稱(chēng)為中國(guó)“金融改革背后的軍師”。

“兩支足球隊(duì)踢比賽，可能周小川自己想到前鋒位置去管理市場(chǎng)，讓各個(gè)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)能夠在貨幣的指引下投資和消費(fèi)。但最后他被安排在守門(mén)員的位置上，既然已經(jīng)處在這個(gè)位置上，他就不得不承擔(dān)這個(gè)位置應(yīng)承擔(dān)的職務(wù)?！睆?fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)對(duì)時(shí)代周報(bào)記者評(píng)價(jià)，周小川作為一個(gè)守門(mén)員做得非常好。

能力越大，責(zé)任越大，已過(guò)69歲的周小川身上擔(dān)子未減。近日流傳的一份文件顯示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革依然保持現(xiàn)有的“一行三會(huì)”金融監(jiān)管架構(gòu)不變，但會(huì)通過(guò)更加強(qiáng)化的功能監(jiān)管和行為監(jiān)管方式，央行將重新成為金融監(jiān)管“大管家”。

更確切的消息，或?qū)⒃谝淹七t的五年一次的全國(guó)金融工作會(huì)議上公布。

至于討論多年的周小川的繼任者，目前仍是個(gè)未知數(shù)。

愛(ài)運(yùn)動(dòng)聽(tīng)歌劇的改革派

每年兩會(huì)期間，周小川都是最受矚目的人之一。

周小川一貫以溫文爾雅的“學(xué)者型官員”形象出現(xiàn)，外界對(duì)其愛(ài)好自然也樂(lè)此不疲，于是熟知了他的羽毛球水平不低，“只需要國(guó)家隊(duì)讓四個(gè)球”，1980年代就學(xué)會(huì)打一手好網(wǎng)球，酷愛(ài)古典音樂(lè)、歌劇、百老匯以及電子產(chǎn)品。較為平民化的運(yùn)動(dòng)愛(ài)好，也被理解為“這位央行行長(zhǎng)顯示著自己同當(dāng)代世界的接軌”。他甚至還在記者會(huì)上第一次回應(yīng)了“人無(wú)貶基”這一網(wǎng)絡(luò)熱詞。

接軌也意味著被誤讀的機(jī)會(huì)更少。

2010年3月4日下午，周小川在當(dāng)年的全國(guó)兩會(huì)政協(xié)經(jīng)濟(jì)組駐地被一大撥記者圍追堵截。他微笑著比了一個(gè)“六”的手勢(shì)，意思是6日的發(fā)布會(huì)上再回答問(wèn)題。但幾分鐘后，網(wǎng)上就傳出“周小川暗示6月加息”的消息，甚至股市在尾盤(pán)時(shí)也向下跳了一跳。這場(chǎng)鬧劇令人啼笑皆非。

7年后的3月4日下午，周小川參加全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)組和農(nóng)業(yè)組聯(lián)組討論。當(dāng)時(shí)有媒體記者接二連三地向他拋出問(wèn)題，周小川與之前一樣會(huì)意地邊笑邊用手指比劃著“10”這個(gè)數(shù)字，這一次，他明說(shuō)“請(qǐng)大家10號(hào)來(lái)參加我的新聞發(fā)布會(huì)”。這一次，外界沒(méi)有誤解周小川的意思。

“周小川身上的標(biāo)簽很明顯，他就是一個(gè)改革派，一個(gè)市場(chǎng)派?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌評(píng)價(jià)道。

周小川的堅(jiān)持改革與他的學(xué)術(shù)背景有關(guān)。在很多人眼中，這位能講流利英語(yǔ)的行長(zhǎng)身上，有著深刻的學(xué)院派氣息，與其說(shuō)是一名高官，不如說(shuō)是一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家。上個(gè)世紀(jì)80年代的國(guó)務(wù)院體制改革方案領(lǐng)導(dǎo)小組，是一個(gè)藏龍臥虎的地方，周小川是其中最具代表性的人物。這一機(jī)構(gòu)，最初是為國(guó)務(wù)院和中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組制定加緊配套改革方案所設(shè)的智囊機(jī)構(gòu)，也是日后整體改革方案理論的根據(jù)地。

據(jù)說(shuō)，在周小川的名片上只有“清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院、中國(guó)人民銀行研究生部兼職教授”等字樣，這或許說(shuō)明其一直以來(lái)淡化自己官員的身份。

但這并不妨礙他獲得國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可。美國(guó)《價(jià)值》雜志將其排在2012年度全球金融界最具權(quán)勢(shì)人物排行榜的第15位；《歐洲貨幣》將其評(píng)為2011年度全球最佳央行行長(zhǎng)。

“周行長(zhǎng)身上很少有官僚主義作風(fēng)，他不喜歡繁瑣的流程，管得也不細(xì)，重點(diǎn)會(huì)管匯率等大問(wèn)題?！币幻褟难胄型诵莸那肮賳T告訴時(shí)代周報(bào)記者。

“人民幣先生”是小看了周小川

金融改革從周小川任央行行長(zhǎng)之后，就未停止過(guò)。

2002年底，周小川剛剛出任央行行長(zhǎng)之時(shí)，日本就率先掀起要求人民幣升值的風(fēng)潮，美國(guó)隨后加入，國(guó)際壓力一觸即發(fā)。一時(shí)間，國(guó)際上形成了逼迫人民幣升值的強(qiáng)大輿論氛圍。

穩(wěn)健的周小川經(jīng)常面帶笑容，向世界明確傳達(dá)中國(guó)保持人民幣匯率穩(wěn)定聲音的同時(shí)，也讓人對(duì)中國(guó)的貨幣政策充滿(mǎn)了信心。

2005年7月21日晚，中國(guó)人民銀行宣布，人民幣匯率不再盯住單一美元，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的浮動(dòng)匯率制度。這一決定對(duì)于中國(guó)持續(xù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來(lái)說(shuō)具有里程碑意義，此后匯率改革在穩(wěn)步推進(jìn)。

“我不喜歡這個(gè)稱(chēng)呼。”周小川曾明確表態(tài)，“如果因?yàn)槲艺f(shuō)話對(duì)人民幣有影響，才叫我‘人民幣先生’，我覺(jué)得這個(gè)稱(chēng)呼不合適。但如果是因?yàn)槿嗣駧艆R率改革，那倒是未嘗不可?！?/p>

“在全球金融風(fēng)云變幻的時(shí)代，中國(guó)的貨幣沒(méi)有出問(wèn)題，抵抗住了金融危機(jī)的挑戰(zhàn)，游刃有余地運(yùn)用好人民幣升降機(jī)制。”前述央行退休官員告訴時(shí)代周報(bào)記者，“人民幣先生”這個(gè)稱(chēng)呼是小看了周小川的能力。

15年間也并非一路“掌聲”。“全球流動(dòng)性的主要提供者已變身為中國(guó)央行，并非是大家印象中的美聯(lián)儲(chǔ)或者歐洲央行。周小川不僅是中國(guó)央行的行長(zhǎng)，還是全球的央行行長(zhǎng)?！?012年4月，渣打集團(tuán)的一份報(bào)告點(diǎn)燃公眾的情緒。

2008年全球遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中國(guó)推出了四萬(wàn)億投資的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。周小川主政的央行，配合經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，采取了寬松的貨幣政策。2009年，中國(guó)新增人民幣貸款達(dá)9.6萬(wàn)億元，創(chuàng)出近年貸款增量的最高紀(jì)錄。這被普遍認(rèn)為，貨幣政策過(guò)度寬松給通脹埋下隱患。

“對(duì)于周小川來(lái)說(shuō)，這個(gè)四萬(wàn)億政策就好像是對(duì)面的一個(gè)球穿過(guò)前鋒后衛(wèi)的防線已經(jīng)來(lái)到球門(mén)前，周小川只好抱住這個(gè)球踢出去?！睂O立堅(jiān)比喻說(shuō)，要明白中國(guó)央行和西方模式不一樣的桎梏。

2013年3月的兩會(huì)期間，周小川為2008年以來(lái)的貨幣政策作了辯護(hù)?！艾F(xiàn)在回頭看，在經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇后，寬松貨幣政策適時(shí)退出還可以做得略早一些、略鮮明一些。但也不要當(dāng)事后諸葛亮。當(dāng)時(shí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)條件的不確定性很大，一波三折，不斷出現(xiàn)新情況新問(wèn)題，分析判斷和決策的難度都很大。不能既要好效果，又要零代價(jià)；也不能這山望著那山高?！敝苄〈ó?dāng)時(shí)說(shuō)道。

“我一直認(rèn)為，央行的貨幣寬松政策的確帶來(lái)了一些后遺癥，周小川是很光彩奪目，但人無(wú)完人，而且中國(guó)的央行和歐美的央行職責(zé)是不一樣的?！?月16日，一名不愿具名的資深銀行業(yè)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)。

中國(guó)金融改革巔峰之作

曾有一種比喻稱(chēng)，周小川像一位高爾夫球手：“儒雅的學(xué)者風(fēng)度，穿著華貴的職業(yè)服裝，拿著名貴的球桿，有眾多紳士般訓(xùn)練有素的頭上金光閃閃著的碩士、博士頭銜級(jí)別的土、洋球童跟隨，且揮桿擊球的動(dòng)作十分標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)美，但球去了哪里？”

這樣的批評(píng)過(guò)于感性化。因?yàn)楹翢o(wú)疑問(wèn)，周小川清楚知道“球去了哪里”。

周小川上任伊始，正值銀行體系困頓之時(shí)。2000年前后的國(guó)有大行背負(fù)巨額不良資產(chǎn)，資本充足率嚴(yán)重不足，甚至被冠以“技術(shù)上破產(chǎn)”的定性。

從2003年開(kāi)始，持續(xù)近十年的國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革，被視為周小川推動(dòng)中國(guó)金融改革的巔峰之作。

2002年底，周小川曾指出，國(guó)有銀行處于亞健康狀態(tài)—“有一些毛病，但總體而言不影響正常的工作、生活，需要吃藥或者保養(yǎng)，邊工作邊修理”。周小川帶領(lǐng)的央行就充當(dāng)了“在線修復(fù)”中國(guó)金融體系、維護(hù)金融穩(wěn)定的角色。

據(jù)2010年《財(cái)經(jīng)》雜志報(bào)道，2003年5月19日，正值非典時(shí)期，周小川在中南海國(guó)務(wù)院第三會(huì)議室，拿出一份19頁(yè)的打印PPT，向時(shí)任國(guó)務(wù)院總理溫家寶匯報(bào)，其中提綱挈領(lǐng)地描繪了國(guó)有商業(yè)銀行改革的代價(jià)、資源運(yùn)用、操作過(guò)程、配套措施和風(fēng)險(xiǎn)。正是這次匯報(bào)，拉開(kāi)了中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行一次最徹底改革的序幕，他也被保爾森稱(chēng)為“銀行重組的設(shè)計(jì)師”。

在設(shè)計(jì)改革方案時(shí)，周小川創(chuàng)造性地提出以外匯儲(chǔ)備注資商業(yè)銀行的舉措，這一舉破除了國(guó)有銀行資本嚴(yán)重不足的“死穴”。

“財(cái)政沒(méi)錢(qián)，或者是財(cái)政不愿掏錢(qián)注資，注資是國(guó)有銀行改革中最難啃的一塊骨頭。但周小川繞過(guò)了財(cái)政這環(huán)，用外匯儲(chǔ)備注資。這點(diǎn)體現(xiàn)了他的靈活，他是一個(gè)很務(wù)實(shí)的人。”有市場(chǎng)人士評(píng)價(jià)道。

2003年12月16日，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立中央?yún)R金投資責(zé)任有限公司，明確匯金公司代表國(guó)家對(duì)重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)重組并履行出資人職能。

當(dāng)年年底，450億美元外匯儲(chǔ)備注入中行和建行，從而啟動(dòng)了國(guó)有銀行的股份制改革，后來(lái)便進(jìn)行了財(cái)務(wù)重組、處置不良資產(chǎn)、上市等步驟，具體操作中，實(shí)行“一行一策”。

如今多年過(guò)去了，工行、中行、建行等國(guó)有銀行都已建立起現(xiàn)代公司治理架構(gòu)，并先后成功上市。但上市，僅僅處于整個(gè)改革過(guò)程中前半階段。

周小川曾說(shuō)，改革的最終目標(biāo)是為了建立一整套新的市場(chǎng)激勵(lì)和約束機(jī)制，徹底打破國(guó)有商業(yè)銀行的“準(zhǔn)官僚體制”，將其變成真正的市場(chǎng)主體。

未盡的使命

在周小川接掌的15年里，央行的角色也發(fā)生了很大的變化。2003年4月28日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)成立，負(fù)責(zé)金融監(jiān)管職責(zé)。這意味著“央行在周小川上任之時(shí)成為了一家真正職能清晰、目標(biāo)明確的央行”。耶魯大學(xué)教授陳志武評(píng)論說(shuō)道。

過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間里，中國(guó)人民銀行一直集貨幣政策、金融監(jiān)管和商業(yè)銀行等職能于一身，隨著金融體制改革的進(jìn)行，才逐漸將部分職能分離出來(lái)，這個(gè)過(guò)程被業(yè)內(nèi)人士叫做：三類(lèi)監(jiān)管，四次分離。

改革到中途，天下大勢(shì)，分久必合。有分析認(rèn)為，14年前從央行分拆出來(lái)的金融監(jiān)管權(quán)力，很可能重回央行懷抱。在接下來(lái)的金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管體制改革中，周小川以及央行承擔(dān)的壓力和責(zé)任也會(huì)更大。

據(jù)近日流傳的一份文件顯示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革依然保持現(xiàn)有的“一行三會(huì)”金融監(jiān)管模式不變，但會(huì)通過(guò)更加強(qiáng)化的功能監(jiān)管和行為監(jiān)管方式，實(shí)現(xiàn)央行的金融監(jiān)管大管家地位?！皺C(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合，按照產(chǎn)品類(lèi)型而不是機(jī)構(gòu)類(lèi)型實(shí)施功能監(jiān)管?！边@份文件中寫(xiě)道。

“為什么要聽(tīng)央行的話？”孫立堅(jiān)對(duì)這一說(shuō)法提出疑問(wèn)，“一行三會(huì)”是一個(gè)平級(jí)的部門(mén)，互相之間的協(xié)調(diào)是很關(guān)鍵的，按照這個(gè)方案的話，部門(mén)之間會(huì)不會(huì)因?yàn)轭I(lǐng)導(dǎo)被領(lǐng)導(dǎo)，而出現(xiàn)效率低下的風(fēng)險(xiǎn)。

高層對(duì)此顯然有考慮。根據(jù)文件的內(nèi)容，央行可以向國(guó)務(wù)院提出相關(guān)改進(jìn)意見(jiàn)，國(guó)務(wù)院可以責(zé)令相關(guān)部門(mén)進(jìn)行整改，并追究相關(guān)人員責(zé)任。

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈在兩會(huì)期間表示，過(guò)去的監(jiān)管方式主要是以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主，也就是監(jiān)管當(dāng)局對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)立、撤銷(xiāo)、審慎經(jīng)營(yíng)進(jìn)行管理；而“行為監(jiān)管指的是，即便這個(gè)機(jī)構(gòu)的牌照不是我發(fā)的，但是你做了我所管的功能方面的業(yè)務(wù)，你還是要到我這里來(lái)領(lǐng)取牌照”。

“中國(guó)實(shí)行分業(yè)金融、分業(yè)管理這么多年了，把監(jiān)管機(jī)構(gòu)從央行分出來(lái)，適合中國(guó)當(dāng)時(shí)的情況。但是現(xiàn)在中國(guó)金融業(yè)已經(jīng)是混業(yè)經(jīng)營(yíng)了，因此原來(lái)的管理模式顯得分散了，所以呼吁改革?！北本┐髮W(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐告訴時(shí)代周報(bào)記者。

2013年8月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)設(shè)置了由央行牽頭的“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議”機(jī)制，以對(duì)貨幣政策與金融監(jiān)管政策之間進(jìn)行協(xié)調(diào)。但直到2015年股災(zāi)發(fā)生后，這一協(xié)調(diào)機(jī)制才再度進(jìn)入實(shí)際意義上的啟動(dòng)。

“此前的金融監(jiān)管，出現(xiàn)了很多違背了初衷的結(jié)果，也出現(xiàn)了很多監(jiān)管盲區(qū)。目前來(lái)看，大家普遍傾向現(xiàn)有的一行三會(huì)監(jiān)管模式不動(dòng)，但提出了新的要求，也就是增強(qiáng)功能監(jiān)管和行為監(jiān)管?！睂O立堅(jiān)說(shuō)道，中國(guó)垂直的銀行體系和監(jiān)管模式改變，決定了繼續(xù)走“一行三會(huì)”模式。

今年全國(guó)兩會(huì)記者會(huì)上，周小川說(shuō)，兩年多以前已經(jīng)初步設(shè)置了一個(gè)協(xié)調(diào)機(jī)制，這個(gè)機(jī)制叫金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議?！敖鹑诒O(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制還會(huì)朝著這個(gè)方向繼續(xù)努力，而且在達(dá)成一致意見(jiàn)的情況下，還可能提高到更有效的層次，現(xiàn)在還沒(méi)有做到，我也沒(méi)有辦法告訴你。”他在回答記者提問(wèn)時(shí)稱(chēng)。

在兩會(huì)記者會(huì)的最后，面對(duì)沒(méi)搶到發(fā)問(wèn)的中外記者一擁而上，周小川連聲說(shuō):“明年再問(wèn)，明年再回答。”這也被外界預(yù)期為短期內(nèi)，周小川還將繼續(xù)掌舵央行。而至于最后結(jié)果如何，時(shí)間會(huì)給出答案。

(時(shí)代周報(bào))