德銀降中國電信目標價至5.2元 維持“買入”評級

德銀報告指出，若剔除出售鐵塔資產(chǎn)一次性收益后，中電信(00728.HK)去年純利增長11.7%，移動服務(wù)收入同比增長10.5%，固網(wǎng)寬帶收入亦升3.3%。盡管市場競爭激烈，但集團捆綁銷售策略正在提升用戶忠誠度及有助推銷其他產(chǎn)品。集團新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如IDC和云計算亦呈強勁增長態(tài)勢。雖然資本開支今年跌幅較該行預(yù)期少，但額外投資將可助集團于新業(yè)務(wù)上增加市場份額。同時，集團股息按年增幅更達10.5%，至10.5港仙。該行維持“買入”評級，目標價則由5.5元降至5.2元。
該行相信，集團強勢將持續(xù)至今年，今年首兩個月數(shù)據(jù)顯示，趨勢與去年相若，管理層有信心在不大幅降價及增營運成本的情況下，可保持其市場份額。基于收入增長強勁，利潤改善，資本開支壓力紓緩，料現(xiàn)金流進一步好轉(zhuǎn)，有望增派息。(ka/ca)~