復(fù)牌后的佳兆業(yè)能走多遠(yuǎn)？

騰訊財(cái)經(jīng)作者 羅飛

中環(huán)文華東方7樓不足百平米的屋子被全國(guó)各地趕來(lái)的媒體圍得水泄不通。因?yàn)榻裉欤?017年3月27日）是停牌近兩年的佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司（下稱：佳兆業(yè)，01638.HK）首日復(fù)牌和業(yè)績(jī)發(fā)布召開的日子；也是神秘“失蹤”兩年的佳兆業(yè)主席兼執(zhí)行董事郭英成首度公開露面。

時(shí)間過(guò)去了兩年多，郭英成看起來(lái)并沒(méi)有太大變化，現(xiàn)身時(shí)非常熱情和記者聯(lián)絡(luò)，努力保持微笑。

時(shí)間翻回2014年，當(dāng)時(shí)有消息稱，郭英成因?yàn)樯婕澳戏侥彻賳T貪腐案而滯留香港不敢踏入大陸。隨后，2015年佳兆業(yè)爆出債務(wù)危機(jī)，同年3月底停牌，停牌前股價(jià)收?qǐng)?bào)1.56港元。

2015年初，慣于以“白衣騎士”現(xiàn)身的融創(chuàng)地產(chǎn)創(chuàng)始人孫宏斌積極參與接洽，希望能夠收購(gòu)佳兆業(yè)，但未果。

郭英成在今天的業(yè)績(jī)會(huì)首次公開雙方最后未能達(dá)成合作的原因——囿于監(jiān)管法律，不得不作罷。

這有別于當(dāng)時(shí)孫宏斌對(duì)外宣稱的原因——佳兆業(yè)糟糕的財(cái)報(bào)以及沉重的債務(wù)。更甚是，孫宏斌曾在公開場(chǎng)合表示，“佳兆業(yè)復(fù)不了牌，它的年報(bào)永遠(yuǎn)出不來(lái)!”。

對(duì)孫宏斌當(dāng)年的放棄，郭英成顯得不計(jì)前嫌?！氨M管買賣不在情義還在，和孫宏斌依舊是朋友?！彼€透露，今天佳兆業(yè)復(fù)牌后，孫宏斌特意電話過(guò)來(lái)恭喜。

就佳兆業(yè)的業(yè)績(jī)來(lái)看，確實(shí)表現(xiàn)不錯(cuò)。佳兆業(yè)2016年全年銷售金額為298億元，同比增長(zhǎng)222%。盡管利潤(rùn)依舊虧損3個(gè)多億，但是相較于前一年，已經(jīng)下降了七成。佳兆業(yè)CFO也在現(xiàn)場(chǎng)表示，會(huì)努力盡快扭轉(zhuǎn)虧損。

這是因?yàn)榘l(fā)家于深圳的佳兆業(yè)有著很多百億級(jí)地產(chǎn)公司，甚至包括恒大地產(chǎn)在內(nèi)都無(wú)法比擬的優(yōu)渥條件——在深圳以及臨深區(qū)域土地儲(chǔ)備非常多。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，佳兆業(yè)擁有21000萬(wàn)平米土地儲(chǔ)備，其中80%聚集于深圳區(qū)域。

過(guò)去兩年時(shí)間里，深圳的土地價(jià)格早已翻了一番。開發(fā)商都在頭破血流擠進(jìn)深圳，佳兆業(yè)卻早已穩(wěn)穩(wěn)地持有大量土地。值得一提的是，近年來(lái)，深圳直接“招拍掛”土地供應(yīng)逐年縮減，更多的都是“舊城改造”項(xiàng)目——這是比“招拍掛”要復(fù)雜太多的開發(fā)模式，并非所有開發(fā)商都能夠適應(yīng)。這對(duì)于深耕“舊改”多年的佳兆業(yè)來(lái)說(shuō)，并不是難題。

對(duì)于佳兆業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)下的難題更多是市場(chǎng)的情緒。

復(fù)牌當(dāng)日，佳兆業(yè)股價(jià)大漲，漲幅一度超過(guò)70%，報(bào)收2.43港元/股。

盡管今天復(fù)牌股價(jià)漲勢(shì)喜人，但是也有不少外資行分析師并不認(rèn)可復(fù)牌的佳兆業(yè)。這是因?yàn)榻鼇?lái)港股行情很好，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，選擇很多，根本不需要特別關(guān)注佳兆業(yè)股票。與此同時(shí)，經(jīng)歷了過(guò)去兩年的債務(wù)重組，市場(chǎng)對(duì)于佳兆業(yè)管理層信心不足。

作為佳兆業(yè)的主席，郭英成個(gè)人自由與否也是投資者較為關(guān)注的。對(duì)于至今滯港的原因，郭英成從未透露。有消息稱，郭英成因涉及某些官員貪腐案遲遲不敢踏入大陸。關(guān)于此，郭英成今天并沒(méi)直接回應(yīng)能否自由回國(guó)，只是提及很希望能夠回國(guó)工作，并稱自己早已在香港生活多年。

歷經(jīng)2年休克后，再次復(fù)牌后的佳兆業(yè)能夠在資本市場(chǎng)走多遠(yuǎn)？投資者們會(huì)給出答案。