指數(shù)基金的規(guī)模多大為好?

來(lái)源:網(wǎng)絡(luò) 時(shí)間:2017-05-11 15:28:36

指數(shù)基金的規(guī)模多大為好?

選主動(dòng)管理的基金,總是要考慮到基金的規(guī)模,一向以來(lái)都有大基難養(yǎng)的說(shuō)法,規(guī)模太大對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)是個(gè)巨大的挑戰(zhàn),能夠完美接招的基金經(jīng)理并不多。那么指數(shù)基金不是主動(dòng)管理的,是不是就不需要考慮規(guī)模了呢?

并不是這個(gè)樣子的,選指數(shù)基金也要考慮規(guī)模的。

指數(shù)基金可以分為兩類:一類是完全復(fù)制指數(shù)表現(xiàn)的普通指數(shù)基金,另一類是通過(guò)一定的主動(dòng)管理追求超越指數(shù)表現(xiàn)的指數(shù)增強(qiáng)型基金。

對(duì)于前者,規(guī)模越大越好,韓信點(diǎn)兵,多多益善;后者則要適中,既不能太大,也不能過(guò)小。總的來(lái)說(shuō),基金規(guī)模太小都是不好的。

為什么這么說(shuō)呢?我們來(lái)細(xì)致地分析一下!

指數(shù)基金跟蹤的是指數(shù),能跟得上指數(shù)的表現(xiàn)甚至超越指數(shù)表現(xiàn)是目標(biāo),但是基金想做到這一點(diǎn)是很困難的,有三大攔路虎來(lái)阻礙著基金的成功之路。

一是費(fèi)率,包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等,基金投資于股票相對(duì)于我們直接買(mǎi)股票,多的就是基金公司要收取一定的費(fèi)用,那么這些費(fèi)用不可避免的成為了一大損失;

二是交易成本,基金的規(guī)模是不斷變化的,基金調(diào)倉(cāng)不可避免會(huì)產(chǎn)生交易費(fèi)用,這對(duì)于基金的收益來(lái)說(shuō)就是副作用了,波動(dòng)越頻繁,占基金凈資產(chǎn)的比例越大,影響就越大;

三是倉(cāng)位不能做到100%,基金要預(yù)留一部分資金來(lái)應(yīng)對(duì)贖回,所以除了ETF之外,一般的指數(shù)基金倉(cāng)位只能保持在95%左右,久而久之,就會(huì)有損收益,因?yàn)殚L(zhǎng)期看市場(chǎng)是向上走的,所以降低倉(cāng)位就是減少了收益。

能夠解決好這三個(gè)問(wèn)題就是好基金!

所以我們要選擇費(fèi)率盡量低的指數(shù)基金;

交易成本跟規(guī)模就有關(guān)系了,規(guī)模越大,相對(duì)來(lái)說(shuō)調(diào)倉(cāng)對(duì)于基金的影響就越小,所以對(duì)于被動(dòng)管理的指數(shù)基金來(lái)說(shuō),規(guī)模越大越好;

優(yōu)選ETF,LOF和普通指數(shù)基金靠后站。

不過(guò)對(duì)于指數(shù)增強(qiáng)基金來(lái)說(shuō),并不能完全遵循以上的條件,因?yàn)橹笖?shù)增強(qiáng)基金是通過(guò)一些策略實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)的,想發(fā)揮出策略的最大效力必須要保持基金規(guī)模在一個(gè)合理的規(guī)模。

對(duì)于基金來(lái)說(shuō),有一些費(fèi)用是不可避免的,比如信息披露費(fèi)等,但是基金規(guī)模多大這些費(fèi)用都是固定金額的,例如二三十萬(wàn)的信息披露費(fèi),對(duì)于二三百億的ETF來(lái)說(shuō),輕如鴻毛,對(duì)于兩三千萬(wàn)的迷你基金來(lái)說(shuō),這負(fù)擔(dān)就比較重了,重到是凈值的1%!所以迷你基金不可取。

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