圓通超10億港元收購先達國際 否認再次借殼上市

在A股市場借殼上市8個月后的圓通速遞，此次又通過收購香港上市公司先達國際物流控股有限公司（以下簡稱“先達國際”）62%股份的方式，曲線登陸港股市場。對于本次收購，圓通速遞董事局主席兼總裁喻渭蛟否認是“借殼上市”。

據(jù)了解，先達國際是在香港上市的國際物流貨物運輸代理公司，主營航空貨物運輸代理、海運及其他物流服務(wù)，在全球上市?？者\貨物運輸代理公司中排名前列，其貨物運輸代理規(guī)模亦位于香港地區(qū)前列。

5月16日，圓通速遞召開收購先達國際股權(quán)發(fā)布會。喻渭蛟告訴經(jīng)濟觀察報，圓通要面向全球，唯一的平臺就是香港，而先達國際30年左右的積淀已經(jīng)具備了圓通未來走向國際化的人才資源和文化資源。此番作為圓通借道香港，布局全球的跳板，吸引圓通的是它的國際業(yè)務(wù)。

之前的5月9日，圓通速遞發(fā)布《關(guān)于收購香港上市公司先達國際物流控股有限公司控股權(quán)的公告》（下文簡稱《公告》）稱，圓通已與出售方簽署了《股份買賣協(xié)議》，約定以現(xiàn)金方式收購出售方合計持有的先達國際255,820,000股股份，占先達國際全部已發(fā)行股份61.8724%，目標股份對價約為10.41億元港幣（折合每股4.0698元港幣）。

先達國際主席兼行政總裁林進展對經(jīng)濟觀察報表示，目前先達國際在全球17個國家和地區(qū)設(shè)立分公司，先達國際所在地香港又是國際物流交通樞紐。公司本身構(gòu)建的國際物流網(wǎng)絡(luò)可以有效與圓通形成對接，一起將包裹送至世界每一個地點，這也是兩家公司合作的重要原因。

借道香港

“從去年開始，大部分的快遞公司都已經(jīng)和資本市場擁抱了，下一步角逐的市場就是國際。國際版塊誰先布局，是非常重要的，所以這是我們和先達國際合作核心的前提?！眻A通速遞副總裁郝文寧接受經(jīng)濟觀察報采訪時說，中國跨境電商市場上，國際物流長期被國外快遞巨頭占據(jù)，這個問題沒必要去回避。中國制造已經(jīng)很強大，但是中國企業(yè)的服務(wù)還沒有走出去。國通和先達國際合作，資金是第二位，看中的還是國際化的平臺，從而完善圓通的干線運輸和貨代派送，以此爭取更多的海外市場。

今年上半年，隨著順豐在深圳證券交易所敲鐘上市，中國民營快遞巨頭中，加上申通、圓通、韻達、赴美IPO的中通，民營快遞“第一梯隊”已聚齊資本市場，中國快遞行業(yè)資本競爭漸入高潮。

對于競爭日趨激烈的國內(nèi)快遞行業(yè)來說，全球跨境電商是一個重要的風(fēng)口。但殘酷的現(xiàn)實是，全球三大經(jīng)濟體的美國、德國、日本，培育了四大快遞巨頭，即UPS、Fedex、DHL、雅瑪多，而中國2016年的對外貿(mào)易達到了3.7萬億美元，卻沒有一個比肩全球的國際物流企業(yè)。有數(shù)據(jù)顯示，全球跨境電商的增長率達到20%，中國的跨境電商更是一枝獨秀，根據(jù)尼爾森的最新報告，2018年中國電商在跨境電商中全球的市場占有率將達到50%。

圓通速遞投資管理、戰(zhàn)略規(guī)劃總監(jiān)黃逸峰說，中國目前還沒有一家比肩全球的快遞物流龍頭企業(yè)，而圓通的目標是成為全球領(lǐng)先的綜合性快遞物流運營商和供應(yīng)鏈集成商。“2020年整個跨境電商所帶來的國際物流服務(wù)約1萬億人民幣，而中國所占市場量為4000至5000億元。這就是未來中國快遞業(yè)的成長機會?！毕嘈胖袊磥頃Q生與自身經(jīng)濟體量相匹配的快遞物流公司，而扎根大陸、借道香港，正是中國物流企業(yè)拓展海外市場的“不二選擇”。

圓通發(fā)布的《公告》稱，先達國際優(yōu)異的國際貨物運輸代理業(yè)務(wù)可與公司形成良好的互補和協(xié)同，本次收購?fù)瓿珊?，先達國際可以憑借其全球服務(wù)據(jù)點網(wǎng)絡(luò)、全球航線訂艙優(yōu)勢資源、全球關(guān)務(wù)、運輸、倉儲資源、品牌服務(wù)能力及跨境小包裹優(yōu)勢，結(jié)合公司完善的國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)覆蓋以及豐富的客戶資源等，共同發(fā)展國際快遞物流業(yè)務(wù)。

否認借殼上市

圓通的本次收購迅速引發(fā)關(guān)注，認為圓通“借殼上市”的聲音也此起彼伏。圓通速遞董事局主席兼總裁喻渭蛟對此予以否認。

喻渭蛟告訴經(jīng)濟觀察報，圓通收購先達是看中了香港和內(nèi)地文化相通，香港的地理位置優(yōu)越，是金融中心、貿(mào)易中心、航運中心。而先達的全球網(wǎng)絡(luò)對圓通下一步的全球戰(zhàn)略至關(guān)重要。目前圓通的資本充裕，有60億元的自由資金在賬戶上，不需要著急融資，現(xiàn)在的重點是業(yè)務(wù)板塊的制約。關(guān)于圓通2016年的融資方案，做定增是因為有一個大的計劃，后來因為戰(zhàn)略發(fā)生變化，公司決定做出調(diào)整，循序漸進。而當時的定增和入股先達國際并沒有關(guān)系。喻渭蛟說，圓通在A股和港股方面，暫時沒有融資計劃。

圓通速遞副總裁郝文寧說，從業(yè)務(wù)層面上，先達是圓通國際化非常重要的補充，先達國際的干線運輸、貨代運輸?shù)确矫娑紩腥娴漠a(chǎn)品，會對圓通的業(yè)務(wù)幫助很大。同時，先達國際畢竟是一家上市公司，香港的資本市場對圓通來說是非常重要的?！耙驗槿魏我患铱爝f公司，如果要國際化，將觸角伸到世界各地，都需要強大的資金支持。雖然圓通未必不缺錢，但是我覺得做多大的事，也需要有相匹配的資金量”。

對于未來圓通是否繼續(xù)增持先達國際的股份，圓通快遞董秘朱瑞說，圓通現(xiàn)在持股在62%左右，暫時沒有增持先達國際股份的計劃。先達國際是圓通在國際上唯一的戰(zhàn)略平臺。未來，國內(nèi)圓通將維持上海的上市地位，先達國際也將維持海外上市的狀態(tài)。

關(guān)于本次收購的風(fēng)險，圓通發(fā)布的《公告》稱，先達國際為香港上市公司，并在全球擁有較多實體和站點，其運營與公司在法律法規(guī)、會計稅收制度、商業(yè)慣例、企業(yè)文化等方面存在一定差異，本次收購后，公司與先達國際的業(yè)務(wù)整合、協(xié)同發(fā)展能否順利實施及效果能否達到預(yù)期，存在不確定性。

郝文寧告訴經(jīng)濟觀察報，先達國際的海外業(yè)務(wù)經(jīng)營了20多年，在全球擁有52個自建站點，業(yè)務(wù)范圍覆蓋超過150個國家，國際航線2000多條。如果圓通自己建設(shè)海外網(wǎng)絡(luò)，需要花費漫長的時間，所以收購先達國際是圓通的一次彎道超車。

圓通速遞投資管理、戰(zhàn)略規(guī)劃總監(jiān)黃逸峰對經(jīng)濟觀察報表示，未來圓通會依賴于先達國際的團隊開通新的國際業(yè)務(wù)，同時林進展是未來貨代的直接經(jīng)營者和管理者。

“兩家的管理能力要充分融合，圓通的能力是在大陸，有35萬員工、完善的運輸網(wǎng)絡(luò)，還要利用先達的國際運輸網(wǎng)絡(luò)。”郝文寧說，目前先達已經(jīng)有了一個小型的成熟海外網(wǎng)絡(luò)，圓通希望以它為基點，快速地將海外戰(zhàn)略鋪開。

作者：張恒