壓垮樂(lè)視和賈躍亭的最后一根稻草在哪里？

2016年10月，美國(guó)舊金山，樂(lè)視生態(tài)落地美國(guó)戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，賈躍亭和樂(lè)視高管在樂(lè)視汽車前合影。

2017年的樂(lè)視危機(jī)不斷升級(jí)。在上海高院司法凍結(jié)了樂(lè)視創(chuàng)始人賈躍亭及樂(lè)視系三家公司的12億資產(chǎn)后，樂(lè)視網(wǎng)近日發(fā)布公告稱，賈躍亭將辭去樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)一職，不再擔(dān)任樂(lè)視網(wǎng)任何職務(wù)，公司擬提名孫宏斌等為公司第三屆非獨(dú)立董事。同時(shí)，樂(lè)視超級(jí)汽車官微消息稱，賈躍亭出任樂(lè)視汽車生態(tài)全球董事長(zhǎng)。

事實(shí)上，樂(lè)視自2016年下半年就開(kāi)始爆出資金鏈危機(jī)，在去年12月的一次溝通會(huì)上，樂(lè)視控股戰(zhàn)略副總裁阿不力克木·阿不力米提向中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)在內(nèi)的數(shù)家媒體坦言，樂(lè)視非上市體系（包括手機(jī)、體育、金融、VR、AR等業(yè)務(wù)）在短期內(nèi)遭遇了流動(dòng)性困難，在下半年集中體現(xiàn)，尤其是手機(jī)業(yè)務(wù)放量太過(guò)、太激進(jìn)，現(xiàn)金流出現(xiàn)了問(wèn)題。樂(lè)視控股聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長(zhǎng)劉弘(微博)表示，樂(lè)視組織上的快速膨脹和融資節(jié)奏沒(méi)有跟上戰(zhàn)略發(fā)展。

彼時(shí)的樂(lè)視，裁員、換人、調(diào)整，樂(lè)視大廈樓下日日可見(jiàn)討債者。但是，樂(lè)視高層有信心解決困難，他們認(rèn)為樂(lè)視的戰(zhàn)略和模式?jīng)]有問(wèn)題，只是短期資金問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題正在積極解決中，他們計(jì)劃推進(jìn)新的融資、調(diào)整手機(jī)定價(jià)，對(duì)供應(yīng)商追債，提出新方案來(lái)解決。

遺憾的是，半年過(guò)去，樂(lè)視資金問(wèn)題非但沒(méi)有解決，反而愈演愈烈。在2017年6月28日樂(lè)視網(wǎng)股東大會(huì)上，賈躍亭承認(rèn)“資金問(wèn)題遠(yuǎn)比想象中嚴(yán)重”。

進(jìn)入7月以來(lái)，樂(lè)視深陷信用危機(jī)和輿論風(fēng)波之中，樂(lè)視即將崩盤(pán)、賈躍亭可能坐牢等傳言甚囂塵上，部分媒體探營(yíng)樂(lè)視大廈，捕捉了眾多討債人的照片，為危機(jī)四伏的樂(lè)視再添一筆。即使此景之前已屢見(jiàn)不鮮。那么，像當(dāng)年史玉柱(微博)珠海危機(jī)事件，媒體作為最后一根稻草的力量壓垮史玉柱一樣，如今也會(huì)壓垮樂(lè)視和賈躍亭嗎？

“我們會(huì)把金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商以及任何的欠款全部還上”

據(jù)樂(lè)視控股有關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，招行申請(qǐng)的資產(chǎn)凍結(jié)，起因是一筆樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)融資貸款。此筆貸款的資產(chǎn)抵押足夠覆蓋債務(wù)。而后，樂(lè)視高層與招商銀行在內(nèi)的各金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，希望盡快解決相關(guān)債務(wù)問(wèn)題。

招商銀行方面表示，此次向法院申請(qǐng)資產(chǎn)保全系樂(lè)視旗下的樂(lè)風(fēng)移動(dòng)貸款發(fā)生欠息、招行上海分行多次催收無(wú)果后所采取的法律手段。申請(qǐng)資產(chǎn)保全后，目前招行上海分行與樂(lè)視發(fā)生的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于可控狀態(tài)，后續(xù)不排除與樂(lè)視通過(guò)友好協(xié)商的途徑解決相關(guān)問(wèn)題。

由于手機(jī)業(yè)務(wù)欠款（去年12月樂(lè)視高層便指出手機(jī)業(yè)務(wù)過(guò)于激進(jìn)），招行多次催收無(wú)果后申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，在民事案件中是一種常見(jiàn)的情況。在被申請(qǐng)公司中，樂(lè)視手機(jī)系公司大股東樂(lè)視控股亦在列，賈躍亭是樂(lè)視控股大股東，同時(shí)被申請(qǐng)執(zhí)行。

此舉起到了法律上的強(qiáng)力震懾作用和輿論層面的轟動(dòng)效應(yīng)。一位金融行業(yè)人士稱，招行此舉的真正目的在于通過(guò)輿論層面的轟動(dòng)效應(yīng)對(duì)樂(lè)視施加影響，引起其他金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)新的擠兌，促使樂(lè)視不得不提升償還招商銀行債務(wù)的優(yōu)先級(jí)。

事實(shí)確實(shí)如此，該導(dǎo)火索引來(lái)接下來(lái)的一連串事件——樂(lè)視控股法人代表變更，賈躍亭不再擔(dān)任法定代表，由跟隨賈躍亭15年的吳孟接任；賈躍亭首度發(fā)聲，“懇請(qǐng)大家給樂(lè)視一些時(shí)間，給樂(lè)視汽車一些時(shí)間，我們會(huì)把金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商以及任何的欠款全部還上”，此舉扭轉(zhuǎn)了部分批評(píng)和嘲諷聲，甚至引來(lái)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的正面支持；而后，賈躍亭宣布辭去樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)一職。

對(duì)樂(lè)視來(lái)講，司法凍結(jié)會(huì)產(chǎn)生影響，但不會(huì)產(chǎn)生非常重大的影響，因?yàn)閮鼋Y(jié)的賬戶不是公司全部賬戶，樂(lè)視仍可以通過(guò)其他賬戶進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)，以保證經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)正常進(jìn)行。

但是可以肯定的是，如果這起事件不加快解決，會(huì)引起樂(lè)視后續(xù)融資障礙，嚴(yán)重的話會(huì)觸發(fā)新一輪擠兌。

“從去年到現(xiàn)在，樂(lè)視已累計(jì)付出100多億資金”

如去年底在溝通會(huì)上所談，從去年下半年出現(xiàn)資金鏈危機(jī)至今，樂(lè)視在調(diào)整、瘦身各業(yè)務(wù)線的同時(shí)，也在一直積極處理債務(wù)事宜。

在6月28日樂(lè)視網(wǎng)股東大會(huì)上，賈躍亭稱，從去年到現(xiàn)在，樂(lè)視已累計(jì)付出100多億資金，償還絕大部分金融機(jī)構(gòu)貸款，但也出現(xiàn)了一些擠兌現(xiàn)象。樂(lè)視在積極與金融機(jī)構(gòu)溝通，在保證利息歸還的基礎(chǔ)上，希望將更多的錢(qián)用到業(yè)務(wù)中，讓業(yè)務(wù)盡快恢復(fù)正常，形成良性循環(huán)。

賈躍亭從來(lái)沒(méi)有回避過(guò)公司債務(wù)問(wèn)題，只不過(guò)因?yàn)闃?lè)視體量龐大，債務(wù)繁重，全部處理需要更多時(shí)間。按照樂(lè)視最新戰(zhàn)略，將從“上市公司體系+汽車體系+非上市體系”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧鲜泄倔w系+汽車體系”，在離開(kāi)樂(lè)視網(wǎng)后，賈躍亭表示將全力以赴實(shí)現(xiàn)FF91最快量產(chǎn)上市，樂(lè)視汽車會(huì)按照既定的戰(zhàn)略展開(kāi)。

目前，樂(lè)視債務(wù)主要集中在非上市公司體系，上市公司體系負(fù)債情況有提升和改善。根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)（上市公司體系）財(cái)報(bào)，2015財(cái)年，樂(lè)視網(wǎng)資產(chǎn)負(fù)債率為77.54%，2016年為67.48%，2017年一季度，該數(shù)字已降至55.94%。

非上市公司體系雖然無(wú)公開(kāi)財(cái)報(bào)可供查詢，但以賈躍亭直面?zhèn)鶆?wù)問(wèn)題，已償還100多億的表態(tài)來(lái)看，未來(lái)如果樂(lè)視體育、樂(lè)視手機(jī)、易道等非上市體系業(yè)務(wù)“自救”成功，負(fù)債總額或可逐步消減。

據(jù)樂(lè)視控股方面消息，樂(lè)視體育B+輪融資已完成，易到完成大股東變更，表明樂(lè)視非上市體系的“自救”正在進(jìn)行中。

賠本賺吆喝下，樂(lè)視還剩下哪些值錢(qián)的“家當(dāng)”？

樂(lè)視給媒體的材料中這樣寫(xiě)道：樂(lè)視是全國(guó)排名前十大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中唯一一家內(nèi)資企業(yè)，樂(lè)視創(chuàng)建的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)擴(kuò)展和深化了“互聯(lián)網(wǎng)+”，它通過(guò)云計(jì)算技術(shù)把電視、手機(jī)、汽車和內(nèi)容、體育、金融等多領(lǐng)域業(yè)務(wù)融為一體，孵化出新的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)產(chǎn)品，創(chuàng)造了新的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)價(jià)值。

但是，這“七大生態(tài)”也成為此次危機(jī)爆發(fā)后樂(lè)視被詬病的最多的地方：“生態(tài)戰(zhàn)略”缺少核心競(jìng)爭(zhēng)力，子生態(tài)之間缺乏粘性，各業(yè)務(wù)之間跨度過(guò)大，營(yíng)銷概念眼花繚亂，曾經(jīng)被形容為“PPT公司”，現(xiàn)在也都找不到好的概念來(lái)為自己造勢(shì)。

但是，伴隨這些年的折騰和吆喝，樂(lè)視就真沒(méi)剩下什么優(yōu)勢(shì)資源嗎？并不是。

首先，樂(lè)視在2013年推出超級(jí)電視以來(lái)，在傳統(tǒng)電視廠商的一片嘲諷中狂飆突進(jìn)，用“生態(tài)補(bǔ)貼硬件”、負(fù)利定價(jià)等策略迅速搶占市場(chǎng)份額。三年來(lái)，超級(jí)電視累計(jì)銷量突破1000萬(wàn)臺(tái)，在中國(guó)市場(chǎng)歷史性地打敗日韓彩電企業(yè)。在市場(chǎng)高保有量情況下，用戶的價(jià)值和規(guī)模依舊遙遙領(lǐng)先。樂(lè)視網(wǎng)CEO梁軍表示，中國(guó)影視行業(yè)的未來(lái)是大屏家庭娛樂(lè)，從PC時(shí)代到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，再到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，風(fēng)口一直在變，大屏互聯(lián)網(wǎng)將成為下一個(gè)風(fēng)口。

其次，樂(lè)視不僅僅是一家“PPT公司”，它確實(shí)還擁有上萬(wàn)專利儲(chǔ)備。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，樂(lè)視是國(guó)內(nèi)發(fā)明專利申請(qǐng)量排名第3的公司，僅位列華為、中石化之后。僅2016年上半年，樂(lè)視在視頻網(wǎng)站、電視、手機(jī)、EUI等領(lǐng)域便已提交3142件中國(guó)專利申請(qǐng)，超越前一年度全年申請(qǐng)量，與2015年同期相比增長(zhǎng)1433%。截至2016年底，樂(lè)視擁有的專利超過(guò)11000項(xiàng)。堅(jiān)持自主研發(fā)的樂(lè)視汽車已在全球獲得883項(xiàng)專利，向美國(guó)專利商標(biāo)局提交的專利申請(qǐng)超過(guò)100個(gè)。

第三，在這樣一個(gè)IP價(jià)值時(shí)代，樂(lè)視在成立之初就意識(shí)到正版內(nèi)容版權(quán)的巨大價(jià)值，開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)版權(quán)，正版影視版權(quán)2C和2B業(yè)務(wù)曾樂(lè)視主要收入來(lái)源之一。2008、2009年，樂(lè)視網(wǎng)進(jìn)入擴(kuò)展期，開(kāi)始自己進(jìn)內(nèi)容，包括拍攝和出品影視劇，并購(gòu)花兒影視等，生產(chǎn)了《甄嬛傳》、《羋月傳》等大劇，以及《太子妃升職記》這樣的互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)象級(jí)劇。樂(lè)視影業(yè)CEO張昭此前在上海發(fā)布會(huì)上表示，樂(lè)視影業(yè)將從一家單純的影視公司，轉(zhuǎn)型升級(jí)成為一家以影視內(nèi)容為用戶主要媒介的IP運(yùn)營(yíng)公司，并在會(huì)上發(fā)布《奇門(mén)遁甲》、《推理筆記》等12大重磅IP。

除了大屏、技術(shù)和IP，樂(lè)視其實(shí)還有土地儲(chǔ)備這樣的隱形家底。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)，樂(lè)視直接拿地及與地方政府協(xié)商中的建設(shè)用地超過(guò)2萬(wàn)畝，主要分布在北京、重慶、上海、浙江。

“媒體別把勁兒都使在對(duì)企業(yè)家窮追猛打上”

縱觀中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷史，BAT、京東等公司都經(jīng)歷過(guò)資金鏈危機(jī)，他們無(wú)一例外的進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整和轉(zhuǎn)向，確保聚焦核心業(yè)務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)非凡成就。

萬(wàn)通集團(tuán)創(chuàng)始人馮侖說(shuō)，“樂(lè)視對(duì)視頻、電視、手機(jī)行業(yè)的改變是有目共睹的。未來(lái)的汽車業(yè)務(wù)也會(huì)改變，創(chuàng)業(yè)的路途很艱辛，我們當(dāng)時(shí)做立體城市的時(shí)候，也有人不看好，馬云(微博)做電商，過(guò)程中也被唱衰過(guò)。這事不要著急，慢慢看，樂(lè)視才多少年，等著吧，急什么。今天根本不能下結(jié)論像媒體說(shuō)的那樣，愿景、模式是好的，但是沒(méi)有執(zhí)行好。所以現(xiàn)在不能簡(jiǎn)單地?cái)喽?lè)視是失敗的。樂(lè)視現(xiàn)在處于青春期，接下來(lái)開(kāi)始長(zhǎng)知識(shí)、長(zhǎng)智慧?！?/p>

曾經(jīng)的樂(lè)視汽車競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李想說(shuō)，“我們內(nèi)部討論這幾年最好的產(chǎn)品理念，F(xiàn)F91幾乎都是排在大家意見(jiàn)里第一位的。在樂(lè)視最風(fēng)光的時(shí)候，說(shuō)問(wèn)題；在樂(lè)視最糟的時(shí)候，真心希望樂(lè)視可以挺過(guò)來(lái)，尤其是樂(lè)視汽車?！?/p>

企業(yè)家們惺惺相惜不在話下，難得的是媒體的自省。央視前制片人王利芬(微博)表示，在一個(gè)正在從不完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡、民營(yíng)企業(yè)家的日子種種難熬的今天，一些原因媒體沒(méi)辦法在別的地方發(fā)揮應(yīng)有的作用，但也別把勁都使在對(duì)企業(yè)家的窮追猛打上，企業(yè)是這個(gè)社會(huì)最值得尊敬的一群人，是國(guó)家的真正財(cái)富，是資源的整合和調(diào)度者，他們具有從0到1的破土能力，這種能力是社會(huì)稀缺資源。企業(yè)經(jīng)營(yíng)起伏勝敗就像投資一樣是正常的事，不用大驚小怪，經(jīng)歷多了就習(xí)慣了。

“縱觀樂(lè)視的發(fā)展歷程，還是有幾點(diǎn)啟示給創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家：第一，主業(yè)沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)就開(kāi)始所謂的多元化是危險(xiǎn)的。第二，基于企業(yè)自身的業(yè)務(wù)發(fā)展愿望而不是來(lái)自于用戶的剛性需求的人為生態(tài)化是無(wú)法可持續(xù)的。第三，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中科學(xué)的決策相比企業(yè)家本人的冒險(xiǎn)精神和大膽的想象更加重要。第四，樂(lè)視從一個(gè)視頻網(wǎng)站品牌向汽車延伸中間的復(fù)雜度遠(yuǎn)遠(yuǎn)被低估了。第五，好的各路神仙職場(chǎng)人需要成為一個(gè)團(tuán)隊(duì)，而不是一個(gè)隊(duì)伍的集合。我們?yōu)橘Z躍亭加油，但更希望他未來(lái)的決策除了有令人尊敬的冒險(xiǎn)精神還應(yīng)伴有真正科學(xué)的決策和運(yùn)營(yíng)。”王利芬說(shuō)。

正如阿不力克木·阿不力米提去年說(shuō)的那樣，在這樣一個(gè)“追漲殺跌”的社會(huì)氛圍中，希望媒體能鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)更寬容一些，從長(zhǎng)期而不是短期來(lái)衡量企業(yè)發(fā)展，“樂(lè)視就像一個(gè)小白鼠，在棱鏡的照射下折射出了不同的色彩”。（中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者李方）