五大快遞股三季報(bào)悉數(shù)出爐，圓通凈利增速墊底

11月21日，中通快遞（NYSE：ZTO）發(fā)布了截至9月30日的2017財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，中通快遞第三季度營收為31.43億元（約合4.724億美元），同比增長33.6%；凈利潤為7.17億元（約合1.078億美元），同比增長31.1%。

至此，以順豐及“三通一達(dá)”為代表的五大上市快遞企業(yè)均已發(fā)布三季度業(yè)績報(bào)告。整體而言，這五大快遞股在今年第三季度的表現(xiàn)都比較不錯(cuò)，全部都實(shí)現(xiàn)了營收與凈利潤“雙增”，且增速均保持在10%以上。

不過，具體到各家的情況來看，順豐控股（002352.SZ）的業(yè)績表現(xiàn)最為搶眼，無論是營收額還是凈利潤方面都遙遙領(lǐng)先，領(lǐng)跑整個(gè)行業(yè)；韻達(dá)股份（002120.SZ）則在營收增速和凈利潤增速這兩個(gè)指標(biāo)上略勝一籌。與之對應(yīng)的是，盡管圓通速遞（600233.SH）第三季度營收額僅次于順豐排名第二，但營收增速、凈利潤及利潤增速均排在最后，成了三季度快遞股中的“墊底王”。

順豐Q3盈利額接近其他四家總額，圓通成“墊底王”

藍(lán)鯨TMT通過梳理五大上市快遞企業(yè)的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2017年第三季度，快遞龍頭股順豐控股憑借高達(dá)17.62億元的凈利潤接近其他四家盈利總額，成為五大快遞股中的“盈利王”。而圓通速遞則由于營收增速、凈利潤及利潤增速排名最后成了“墊底王”。

在營收方面，韻達(dá)股份、圓通速遞、申通快遞（002468.SZ）及中通快遞在第三季度的營收分別為25.29億元、46.56億元、30.03億元和31.43億元，同比增速分別為35.89%、17.31%、26.2%和33.5%；同期順豐控股的營收就高達(dá)176.65億元，同比增長23.18%。

從營收額來看，順豐控股第三季度的營收額十分突出，比另外四家的營收總額還多出43.34億元。不過從營收增速來看，排在首位的為韻達(dá)股份，順豐控股只能屈居第四位，而圓通速遞則處于墊底的位置。

在凈利潤方面，這五家快遞股的表現(xiàn)與營收表現(xiàn)幾乎無異。其中，韻達(dá)股份、圓通速遞、申通快遞及中通快遞在第三季度的凈利潤分別為4.28億元、3.65億元、3.81億元和7.17億元，同比增速依次為34.02%、13%、26.48%和31.1%；順豐控股第三季度的凈利潤則同比增長14.59%至17.62億元，接近另外四家的凈利潤總和。

值得注意的是，從凈利潤增速這個(gè)指標(biāo)來看，這五大快遞股的排名與營收增速也保持了一致的步調(diào)，依次為韻達(dá)股份、中通快遞、申通快遞、順豐控股、圓通速遞。

有分析認(rèn)為，圓通速遞業(yè)績墊底的主要原因在于其加盟制的模式，這一模式弊端頗多，不僅難以保證有持續(xù)優(yōu)質(zhì)的加盟商加入，還容易導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)，快遞服務(wù)得不到良性提升，最終影響企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。

快遞業(yè)保持較高增速，快遞股業(yè)績預(yù)期普遍報(bào)喜

根據(jù)中國郵政局發(fā)布的《國家郵政局關(guān)于2017年前三季度郵政行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的通報(bào)》，2017年前三季度，全國快遞服務(wù)企業(yè)的業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入同比增幅同比有所下降，但業(yè)務(wù)量增速降幅較上半年收窄了1.8個(gè)百分點(diǎn)。分季度來看，與往年季度間波動(dòng)的規(guī)律不同，快遞業(yè)務(wù)規(guī)模增速出現(xiàn)小幅下滑態(tài)勢。第三季度，快遞業(yè)務(wù)量同比增速為28.4%，較第一、二季度分別回落了3.1和1.6個(gè)百分點(diǎn)。

不過，盡管快遞業(yè)務(wù)季度間增速略有放緩，但快遞業(yè)務(wù)整體增長仍處于高位。今年前三季度，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成273.9億件，同比增長29.8%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成3425億元，同比增長26.7%。可見，中國的快遞業(yè)仍然保持著較高的增速，這在快遞上市公司的財(cái)報(bào)及業(yè)績展望當(dāng)中也有所體現(xiàn)。

對于未來的業(yè)績預(yù)期，目前除圓通速遞保持沉默之外，各家都給出了較為積極的預(yù)測。

其中，順豐控股預(yù)計(jì)2017年全年凈利潤為46.93億元至49.93億元，增幅區(qū)間為12.26%-19.43%；韻達(dá)股份預(yù)計(jì)2017年度的凈利潤變動(dòng)區(qū)間為14.13億元至17.43億元，漲幅為20%-48%；申通快遞則預(yù)計(jì)2017年全年凈利潤在15.14億元至16.4億元之間，同比增速在20%-30%。

此外，在美上市的中通快遞也對第四季度的業(yè)績作出樂觀預(yù)測。中通快遞表示，根據(jù)目前快遞業(yè)的發(fā)展，加上今年雙十一的購買力再次加強(qiáng)，預(yù)估第四季度營收在39億元到41億元之間，同比增長22.2%到28.5%。

對于快遞行業(yè)未來的發(fā)展，研究機(jī)構(gòu)也持看好態(tài)度。其中華泰證券在研報(bào)中指出，4季度快遞行業(yè)將迎來旺季，需求、成本和格局同比向好，行業(yè)產(chǎn)能存瓶頸，龍頭提價(jià)催化，具備交易性機(jī)會。